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国内方面，节后郑棉涨势显著，向上突破趋势明显。从市场情况来看，随着基差报价略有上涨棉企销售积极性增强，中低等级特价资源成交情况略好，目前疆内双28现货资源基差报价在400-800元/吨左右，内地库提货价较疆内库高出400-600元/吨左右。近期市场仍然聚焦新棉播种进度和天气情况，目前北疆播种尚未结束，南疆正值出苗关键生长阶段，低温、大风等不良天气的发生对局部播种和棉苗生长造成不良影响。

国际市场方面，周内国际棉价先扬后抑，受到美联储加息靴子落地、外围市场对经济衰退的持续担忧影响，纽期停止连涨态势。美国棉区干旱面积环比减1个百分点。美棉周度签约环比增加，中国增幅159%。短期仍持续关注面积、天气以及宏观炒作。

纺织方面，节后棉纱现货价格出现50-100元/吨涨幅，精梳普遍上涨百元。随着近期棉价快速上涨，纺企原料采购态度出现分化，部分减少采购转为观望，部分则认为棉价后期继续追涨，趁机采购。由于订单多可持续到5月上中旬，五一期间放假企业偏少，开机维持高位，但对于节后行情，信心一般。

宏观方面，国内国家统计局发布数据显示，4月综合PMI产出指数为54.4%，比上月下降2.6个百分点，仍位于较高运行水平，表明我国企业生产经营总体持续扩张。4月中国制造业景气水平显著回落，而服务业仍然供需两旺。国际方面，美联储如期加息25BP，并暗示可以暂停加息，鲍威尔驳斥降息预期，但市场依旧坚持到年底累计降息75BP的预期。美国财政部保持季度债券发行规模不变，同时意外宣布在2024启动旧债回购计划。

后市预期，国内情况，宏观和产业形成阶段性有限共振，整体氛围持续偏暖，虽然疆内不良天气对局部播种和出苗造成不利影响，新年度减产预期持续增强，进一步强化新棉抢收预期，提振棉价走高。但是下游需求转弱态势趋于明确，在供应相对充裕之下，棉价上涨基础尚不牢固，或将压制面积反弹空间和表现。因此棉价持续上涨基础不牢固，不确定性较强。国际上本年度美棉供需维持偏紧态势，新棉播种窗口期天气因素阶段性提振北半球棉价，如不考虑宏观层面超预期因素发生，短期或维持区间震荡运行，长期基于当前价格位置维持易跌难涨预期不变。